Duration 係指投資人持有債券之平均到期年限，意即投資人回收本息之實際平均年限，可衡量每單位利率變動對債券價格之變化量或變化百分比，以作為債券價格風險衡量指標。零息債券因在到期日才有現金流入，故存續期間等於到期年限，而一般債券存續期間小於到期年限。當債券到期年限相同，則票面利率愈低，存續期間愈長，係因現金回收速度較慢之故。另如票面利率相同，則到期年限較短，存續期間亦較短。