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期貨市場盤前資訊揭露大數據分析

我國期貨市場自103年5月12日起實施盤前資訊揭露制度,增加揭露模擬試撮之開盤價、量及試撮後之最佳5檔買賣價、量,同時規定開盤前2分鐘不可刪、改委託,僅得新增委託,以提高開盤前試撮價格之參考性,金管會為瞭解上開制度實施成效,爰請臺灣期貨交易所股份有限公司就制度上線前後各約3年(100年5月至106年3月間)之逐筆委託交易資料進行大數據分析:
一、 盤前刪單比分析
制度實施前,並無揭露試撮價格,盤前有委託需求之交易人,僅能參考其他市場盤前資訊進行委託及刪單;制度實施後,盤前資訊透明度增加,交易人得透過模擬試撮之開盤資訊進行委託。經統計制度實施後,全市場之盤前委託刪單比(盤前刪單筆數/盤前委託筆數)下降2.92%,其中期貨商品下降4.16%,選擇權商品下降2.47%。顯示交易人於盤前掌握更多資訊下,有助於降低盤前之刪單行為,提升盤前委託之效率。
二、 盤前禁刪時段分析
經比較盤前非禁刪時段與禁刪時段(以臺股期貨為例,盤前非禁刪時段為8:30至8:43,盤前禁刪時段為8:43至8:45)於制度實施前後之委託單筆數變化,其中全市場之委託單筆數於非禁刪時段減少4.85%,於禁刪時段增加69.49%。顯示因禁刪時段揭示之模擬撮合價格更具參考性,交易人更有意願於禁刪時段下單。
三、 價格面分析
盤前資訊揭露透明度增加,降低開盤後短時間內之振幅,開盤價格更具訂價效率。以臺股期貨、電子期貨及金融期貨為例,盤前資訊揭露制度上線後,臺股期貨、電子期貨及金融期貨開盤後1分鐘內之每日平均振幅分別下降0.04%、0.05%及0.08%。
四、 交易量分析
統計開盤後15分鐘之日均量,制度實施後全市場成長幅度達40.1%,其中期貨商品成長25.82%,選擇權商品成長44.90%,顯示在開盤訂價效率提升下,提升交易人參與意願,帶動開盤時段交易量成長。
    由數據統計分析結果,盤前資訊揭露制度上線後提高盤前資訊透明度,增加我國期貨市場開盤之訂價效率,提昇我國期貨市場之國際競爭力。
 
聯絡單位:證券期貨局期貨管理組 
聯絡電話:2774-7412
如有任何疑問,請來信:本會民意信箱
 
瀏覽人次: 3163   更新日期: 2018-06-05